Prospek Jangka Panjang Saham INET

SAHAMBAGUS.CO.ID-PT Sinergi Inti Andalan Prima Tbk (INET), perusahaan yang bergerak di sektor teknologi informasi dan telekomunikasi, baru saja memperoleh persetujuan dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) untuk melaksanakan aksi korporasi berupa hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) atau rights issue dengan target dana mencapai Rp3,2 triliun. Selain itu, INET juga berencana menerbitkan obligasi senilai Rp1 triliun sebagai bagian dari strategi penguatan modal. Langkah ini diharapkan dapat memperkuat posisi perusahaan di tengah persaingan ketat industri internet dan jaringan fiber optic di Indonesia.

Detail Rights Issue dan Penerbitan Obligasi

Berdasarkan prospektus terbaru yang dirilis pada Desember 2025, INET akan menerbitkan sebanyak-banyaknya 12,8 miliar saham baru dengan nilai nominal Rp10 per saham dan harga pelaksanaan Rp250 per saham. Rasio HMETD ditetapkan sebesar 3:4, artinya setiap pemegang 3 saham lama berhak memperoleh 4 saham baru. Penerbitan ini setara dengan 57,14% dari modal ditempatkan dan disetor perseroan saat ini.

Perubahan signifikan terjadi pada skema penerbitan waran seri II. Awalnya, perusahaan merencanakan menerbitkan sekitar 3,07 miliar waran dengan rasio 25:6 (6 waran per 25 saham baru) dan harga eksekusi Rp300 per saham, yang berpotensi menambah dana Rp921 miliar. Namun, dalam update terbaru, jumlah waran dikurangi menjadi 2,3 miliar dengan rasio 50:9 (9 waran per 50 saham baru), sehingga potensi dana tambahan turun menjadi Rp691,2 miliar. Periode eksekusi waran juga disesuaikan, dimulai dari 13 Juli 2026 hingga 2028.

PT Abadi Kreasi Unggul Nusantara (AKUN), yang menguasai 60,62% saham INET, bertindak sebagai pembeli siaga dan telah menyiapkan dana Rp1,79 triliun untuk menyerap jatah rights issue-nya sebanyak 7,15 miliar saham. Jadwal pelaksanaan rights issue mencakup cum date hingga 2 Januari 2026, pencatatan saham baru pada 8 Januari 2026, dan akhir perdagangan pada 22 Januari 2026.

Sementara itu, penerbitan obligasi Rp1 triliun direncanakan sebagai pendamping rights issue untuk diversifikasi sumber pendanaan. Obligasi ini diharapkan membantu perusahaan dalam mengelola utang dan mendukung operasional jangka panjang, meskipun detail tenor dan kupon belum dirinci secara lengkap dalam pengumuman terkini.

Penggunaan Dana dan Strategi Ekspansi

Dana hasil rights issue akan dialokasikan secara strategis untuk mendukung pertumbuhan bisnis. Sekitar Rp2,93 triliun akan disuntikkan ke anak usaha PT Garuda Prima Internetindo (GPI) guna membangun jaringan fiber-to-the-home (FTTH) dengan teknologi WiFi 7 di Bali dan Lombok. Proyek ini menargetkan 2 juta home passes dan diharapkan selesai akhir 2026, dengan layanan berlangganan hingga kecepatan 2 Gbps seharga Rp299.000 per bulan.

Selain itu, Rp215 miliar akan digunakan oleh PT Pusat Fiber Indonesia (PFI) untuk melunasi biaya indefeasible right of use (IRU) jaringan kabel bawah laut. Sisanya dialokasikan untuk modal kerja perusahaan dan anak usaha lainnya, termasuk pengembangan FTTH di Jawa melalui PT Integrasi Jaringan Ekosistem (subsidiari PT Wifi Indonesia). Alokasi ini merevisi rencana awal dengan menghapus suntikan spesifik Rp135 miliar ke PT Internet Anak Bangsa, yang kini digabungkan ke dalam modal kerja GPI.

Strategi ini menunjukkan fokus INET pada ekspansi infrastruktur digital, yang sejalan dengan tren peningkatan permintaan layanan internet berkecepatan tinggi di Indonesia pasca-pandemi.

Reaksi Pasar dan Dampak Jangka Pendek

Pengumuman persetujuan OJK langsung memicu respons positif di pasar. Saham INET mengalami auto reject atas (ARA) segera setelah berita dirilis, mencerminkan optimisme investor terhadap potensi pertumbuhan. Namun, penerbitan saham baru dalam jumlah besar berpotensi menyebabkan dilusi kepemilikan saham eksisting, yang bisa menekan harga saham dalam jangka pendek jika partisipasi pemegang saham lama rendah.

Di sisi lain, kehadiran pembeli siaga seperti AKUN memberikan kepastian bahwa rights issue akan terserap penuh, mengurangi risiko kegagalan aksi korporasi.

Prospek Jangka Panjang Saham INET

Secara keseluruhan, prospek saham INET terlihat cerah dalam jangka menengah hingga panjang. Dengan dana segar, perusahaan dapat mempercepat ekspansi jaringan FTTH, yang diproyeksikan meningkatkan pendapatan dari layanan internet ritel dan korporat. Sektor telekomunikasi Indonesia terus tumbuh, didorong oleh digitalisasi dan kebutuhan konektivitas di wilayah terpencil seperti Bali dan Lombok.

Analis memperkirakan bahwa keberhasilan proyek ini bisa mendorong valuasi saham naik, terutama jika INET berhasil mencapai target 2 juta pelanggan baru. Namun, investor perlu waspada terhadap risiko seperti persaingan dari pemain besar seperti Telkom atau IndiHome, serta fluktuasi biaya bahan baku untuk infrastruktur fiber.

Penerbitan obligasi Rp1 triliun juga akan memperkuat struktur modal, meskipun menambah beban bunga jika tidak dikelola dengan baik. Secara keseluruhan, rights issue ini bisa menjadi katalisator bagi INET untuk menjadi pemain utama di industri internet nasional, dengan potensi return yang menarik bagi investor jangka panjang.

Investor disarankan untuk memantau perkembangan jadwal rights issue dan kinerja keuangan kuartal mendatang sebelum mengambil keputusan.